Факты и мифы о падении курса доллара

Второй день на ЕТС отмечается значительное ослабление валюты США по отношению к российской. В среду, 5 апреля, в начале спецсессии по американской валюте расчетами tomorrow средневзвешенный курс составил 27,57 руб. за $1, что на 12 коп. уступает официальному курсу валюты США, установленному Банком России на 5 апреля, сообщает ИА REGNUM.

Накануне доллар подешевел на 8 коп. Агентство добавляет, что подобное развитие событий на внутреннем рынке объясняется ситуацией на международных биржах, где курс валюты США резко падает относительно евро.
Справка.

В конце прошлого года эксперты предсказывали кризис американской валюты на начало 2006 года. Первоначально шел разговор о том, что она начнет слабеть только в марте, однако доллар начал претерпевать серьезные колебания уже в самом начале января.

Эксперты полагают, что волноваться не стоит – опыт последних лет показывает, что именно в начале года происходят наиболее сильные колебания валют, и такие изменения существенно не повлияют на российский рынок.
Снижение курса доллара по отношению к рублю связано также с затопившим страну потоком нефтедолларов, отмечают Ведомости.

Отвечающий за стабильность национальной валюты Центробанк вынужден скупать американскую валюту, печатая взамен рубли. В результате золотовалютные резервы в середине марта перевалили за $200 млрд.

Если бы ЦБ не вмешивался, справедливый курс, по расчетам руководителя отдела исследований ING Bank Юлии Цепляевой, составил бы сейчас 25-25,5 руб./$. Издание напоминает, что доллар в России дешевеет уже третий год и за это время потерял 13% (в феврале 2003 г. он стоил 31,85руб.).

Между тем эксперты прогнозируют серьезное падение курса доллара уже к майским праздникам. Ведомости приводят мнение аналитиков Ренессанс Капитала, опубликовавших во вторник исследование под названием Ревальвация рубля — скоро и намного. Мы ожидаем единовременного укрепления курса рубля до 26-26,5 руб./$ в апреле — мае или в октябре — ноябре 2006 г., — пишет автор исследования Алексей Моисеев.
Моисеев объясняет, что иного пути в преддверии выборов у ЦБ нет, так как поставленные президентом РФ Владимиром Путиным макроэкономические цели (увеличение госрасходов, борьба с инфляцией и удержание низкого курса рубля) выполнить одновременно невозможно.

Таким образом, ЦБ приходится решать, что принести в жертву. Госрасходы он считает священной коровой. По официальным данным, 25 млн россиян (17% населения) живут за чертой бедности, 60% социальной инфраструктуры нуждается в модернизации, труд бюджетников оплачивается крайне низко, и на фоне этих неотложных нужд государственные сбережения составляют $56 млрд, пишет Моисеев.

Практически невозможно объяснить, почему нельзя потратить эти огромные средства. Существующий режим, похоже, нашел оригинальный способ остаться у власти — проложить себе путь через предвыборный сезон 2007-2008 гг. с помощью бюджетных расходов. Период больших трат начался, — говорится в отчете.

Но увеличение расходов — прямой путь к инфляции, которую многие экономисты называют налогом на бедных. Так что именно она станет главной мишенью денежных властей, уверен Моисеев.

Пожертвуют рублем, — делает вывод Моисеев и ставит следующий вопрос: каким будет его укрепление. Рубить хвост по частям он считает вредным: поняв, что происходит, все — от прожженных спекулянтов до населения — бросятся продавать доллары.

Значит, необходимо резкое падение доллара, причем когда этого никто не ожидает — чтобы паника на рынке не усугубила ситуацию. Чтобы экономический эффект от укрепления рубля проявился перед выборами, ревальвацию нужно провести в этом году, полагает Моисеев.

Удобными моментами он считает майские праздники или октябрь — ноябрь. При этом падение должно быть достаточно глубоким, чтобы снижение цен на импортные товары притормозило инфляцию, а рынок получил четкий сигнал, что нового обвала в течение долгого времени не произойдет. Значительная ревальвация, по мнению аналитиков Ренессанса, означает курс на уровне 26-26,5 руб./$.

Последний раз доллар стоил столько в конце 1999 г., отмечают Ведомости.
В Центробанке и Кремле сценарий, описанный аналитиками Ренессанса, считают нереалистичным.

Близкий к ЦБ источник напомнил Ведомостям, что ЦБ уже исчерпал отведенный ему на весь год 9%-ный лимит укрепления реального (с учетом инфляции) курса рубля к корзине валют. Вместе с тем не исключается снижение курса доллара к рублю при его падении к евро на мировом рынке.

Экономист инвестбанка Траст Евгений Надоршин также полагает, что снижение курса доллара до 26 руб. маловероятно. Его прогноз — 27,3 руб./$ к концу года, однако летом доллар, по его мнению, может опуститься чуть ниже 27 руб.

Подобный сценарий считают наиболее вероятным и другие аналитики. Ирина Лебедева из Deutsche — UFG рассчитывает, что в марте цены вырастут менее чем на 0,9%, и ЦБ отложит укрепление курса рубля на вторую половину года. К концу года, по расчетам Deutsche— UFG, доллар будет стоить 26,8 руб./$.

Не верит в резкое укрепление рубля и Цепляева из ING Bank, ее прогноз — 27 руб./$ к новому году. У всего есть границы, — отмечает она. — Вряд ли государство пренебрежет интересами местных производителей.
Факторы риска
Newsru.com напоминает, что еще в начале 2006 года эксперты международного рейтингового агентства Standard & Poor’s опубликовали доклад, в котором не исключили резкого снижения доллара и на мировом валютном рынке.

В частности, в прогнозе роста экономик европейских стран Впереди подъем. Курс доллара — фактор риска говорилось: Ситуация на валютном рынке может стимулировать падение доллара.

Мы полагаем, что во второй половине 2006 года существует риск того, что курс доллара упадет сильнее, чем этого ожидает рынок. Если это произойдет, то доллар может упасть от 30% до 45% по отношению к евро.

Главная угроза — рост платежного дефицита США, который в 2005 году достиг 790 млрд долларов, или 6,4% ВВП. Дефицит финансируется за счет продажи американских активов — акций, облигаций и недвижимости, — пишут авторы. — И пока стоимость этих активов растет быстрее, чем дефицит, его можно поддерживать. Двузначный рост стоимости активов продолжается слишком долго, но в долгосрочной перспективе они не могут расти быстрее, чем экономика в целом, предупреждают авторы.

А рост ВВП США давно не приближался к 10%.
Если игроки поймут, что система не может поддерживать дефицит в 6,5% ВВП, а это так и есть, возникает вопрос устойчивости курса доллара, — уверен автор доклада аналитик S&P Жан-Мишель Сикс. — В этой ситуации возможно, что начнут сбрасывать доллары, что и вызовет обвал курса.

Доллар подешевеет, а евро — резко подорожает, что подорвет благополучие европейских экспортеров.
А вот Джордж Сорос полагает, что рост государственного долга Соединенных Штатов не представляет опасности ни для американской, ни для российской экономики.

Комментируя заявление главы вашингтонского казначейства об угрозе технического дефолта по гособлигациям США, он отметил, что опасения не имеют под собой никакой экономической почвы. Никакого дефолта в США не будет, — уверен Сорос.
Материал подготовлен интернет-редакцией www.rian.ru на основе информации Агентства РИА Новости и других источников

Другие светильники этого типа: